FCP DE TRESORERIE DE CAPITALISATION EN DEVISE (USD)
Valeur liquidative au 13/02/2025
24 764,65 USD
23 657,67 EUR*
Orientation de gestion
FCP investi principalement en titres des marchés monétaires et obligataires, libellés en dollar US. Son objectif est de préserver le capital investi et d'offrir une évolution régulière de la performance en accord avec celle de l'indice Fed Funds capitalisé, sur la durée de placement recommandée, après prise en compte des frais courants.
Performances1 du placement en % en USD au 13/02/2025
- performances annualisées -
Depuis le début de l'année
1 mois
3 mois
6 mois
1 an
Fonds (créé le 21/06/2006)
+4,04
+4,04
+4,25
+4,56
+5,00
Indice de référence
+4,34
+4,34
+4,45
+4,78
+5,23
Indice de référence
100% FEDFUND CAPITALISE
Performances1 du placement en % au 13/02/2025 (Euros*)
- performances annualisées -
Depuis le début de l'année
1 mois
3 mois
6 mois
1 an
Fonds
-2,45
-20,25
-19,89
-4,26
-0,43
Indice de référence
-2,68
-20,28
-20,08
-4,49
-0,62
* Contre valorisation à titre indicatif
Commentaire du gérant au 31/01/2025
Chi?res économiques :
Alors que l'incertitude reste très élevée sur la politique qui sera conduite par Donald Trump - o?ciellement investi le 20 Janvier dernier - les indicateurs économiques publiées au cours du mois n'ont pas dégagé de tendances fortes.
Certes les chi?res d'emploi publiés le 10 Janvier ont surpris à la hausse : le taux de chômage s'est replié de -0.1pt à 4.1%, alors que le consensus tablait sur un chi?re stable à 4.2%. Les créations d'emplois ont accéléré à 256K, bien au-dessus des attentes (165K) et en?n l'enquête JOLTS a mis en évidence une remontée du nombre de postes vacants et l'absence d'une remontée signi?cative des licenciements.
En revanche, l'in?ation (publiée le 15/01) a surpris à la baisse avec une in?ation sous-jacente à 3.2% en annualisé (contre 3.3% attendu). L'in?ation headline (CPI), PCE et core-PCE sont- elles sorties en ligne avec les attentes, respectivement à 2.9%, 2.6% et 2.8%.
Une fois n'est pas coutume, l'activité industrielle est ressortie au-dessus des attentes : à 49.3 l'indice Manufacturing retrouve un plus haut depuis Mars 2024. L'activité dans les Services n'a pas été en reste avec un indice qui progresse à 54.1 (presque 2 points de mieux qu'au mois dernier).
La croissance au quatrième trimestre a, en revanche déçu, ressortant à 2.3% en annualisé contre 2.6% attendu. Si la consommation reste le principal moteur de l'économie US, avec une consommation de ménages qui progresse de 4.2%, les investissements non-résidentiels ont lourdement chuté (-2.2%), enregistrant la plus forte baisse depuis la pandémie de Covid.
Politique Monétaire :
Les Minutes du FOMC de décembre ayant suggéré un ralentissement du cycle de baisse de taux, la décision de laisser les taux directeurs inchangés dans une fourchette de 4.25% - 4.50% à l'issue de la réunion de Politique Monétaire du 29 Janvier, n'a donc pas été une surprise.
Ce FOMC a néanmoins été perçu comme légèrement " hawkish " : la mention que l'in?ation progresse vers l'objectif de la Fed ayant été supprimée et le marché du travail est maintenant perçu comme " solide ".
En conclusion, la Banque Centrale ne voit aucune urgence à ajuster la politique monétaire, qu'elle considère comme " signi?cativement " restrictive.
Environnement de Marché :
Après une courte envolée à la suite du rapport sur l'emploi, les rendements obligataires se sont ?nalement repliés, ?nissant le mois quelques bps en-dessous de leur niveau de ?n décembre.
Malgré un volume d'émissions primaires très importants, les spreads de crédit ont été stables : le spread moyen de l'indice 1-3 IG US se situant comme le mois dernier à 70 bps par rapport aux swaps.
Sur le marché monétaire, les taux des émetteurs de premier rangs se situaient ?n Janvier sur une moyenne de 4.38%, 4.40% et 4.43% respectivement pour les maturités 3, 6 et 12 mois, en recul de 5, 3 et 4 bps par rapport aux niveaux du mois dernier. Les spreads de ces émetteurs sont également en légère baisse d'un mois sur l'autre avec des niveaux moyens contre swaps SOFR de +7 bps, 15 bps et 26 bps respectivement sur les maturités 3, 6 et 12 mois.
Classification AMF
MONETAIRE
Durée minimum de placement recommandée
supérieure à 1 jour
Indicateur synthétique de risque2
Fourchette de sensibilité
NS
Avertissements
1 Les performances passées ne préjugent en rien des résultats futurs ou des rendements à venir. La valeur des parts ou actions dépendent de la valeur des titres détenus en portefeuille qui étant soumis aux fluctuations de marchés peuvent donc varier tant à la hausse qu'à la baisse. D'autre part, compte tenu de sa structure même, le calcul des performances est établi sur des informations qui n'ont pas encore été certifiées par les commissaires aux comptes. 2 L'indicateur synthétique de risque fait l'objet d'un calcul périodique ; il peut donc être amené à évoluer dans le temps. En conséquence, nous vous invitons à prendre connaissance du DICI (Document d'Informations Clés pour l'Investisseur) lequel est mis à jour à chaque changement d'indicateur.
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