Sicav investie principalement en titres privés des marchés monétaire et obligataire de la zone euro. Son objectif est de surperformer l'ESTR capitalisé, indice représentatif du taux monétaire de la zone euro, sur la durée de placement recommandée, après prise en compte des frais courants, tout en intégrant des critères ESG dans le processus de sélection et d'analyse des titres des fonds. Cependant dans certaines situations de marché telles que le très faible niveau de l'ESTR, la valeur liquidative de la SICAV pourra baisser de manière structurelle et affecter négativement le rendement de celle-ci, ce qui pourrait compromettre l'objectif de préservation du capital de la SICAV.

Politique monétaire :

La BCE a abaissé, comme attendu, ses taux d'intérêt de 25 bp marquant ainsi sa troisième baisse cette année après celles de juin et septembre.

Cette décision intervient dans un contexte de faible croissance économique dans l'ensemble de la zone euro et de ralentissement de l'inflation.

Selon Madame Lagarde  Le processus de désinflation est en bonne voie, nourri par une économie atone .

Ainsi, les taux de facilité de dépôt, de refinancement et de prêt marginal ont été ramené respectivement à 3,25%, 3,40% et 3,65% à compter du 23 octobre 2024.

Politique de gestion :

- Liquidité :

La liquidité instantanée a été essentiellement assurée par des opérations de dépôt à terme au jour le jour.

- Risque de taux :

La maturité moyenne pondérée (MMP) du portefeuille s'établit à 4 jours en fin de période.

- Risque de crédit :

Les spreads court terme sont restés stables en fin de période, ils ressortent sur les maturités de 3 mois à 1 an à des niveaux respectifs d' ?str + 10 à ?str + 26 bps.

La pondération en titres obligataires ressort en fin de mois à environ 12% de l'actif du fonds. La part des émetteurs notés BBB représente en fin de mois environ 11% du portefeuille.

- Durée de vie moyenne et rating moyen :

La durée de vie moyenne pondérée (DVMP) de ce portefeuille appartenant à la catégorie  monétaire  est de 128 jours.

Le rating long terme moyen du portefeuille se maintient à un bon niveau de A.

- Dimension socialement responsable :

Le portefeuille présente une note moyenne ISR de C en fin de mois, soit un niveau supérieur à celui de son univers d'investissement retranché de 20% des émetteurs les moins bien notés D.